Principes d’Investissement en Bourse

17 03 2008

Voici quelques principes incontournables pour investir en Bourse.

L’application de ces principes n’ont pas pour effet de faire gagner à tous les coups mais à réduire le risque liè à l’évolution des marchés.
Ils ne sont pas exhaustifs mais représentent déjà un bon début afin de comprendre la philosophie des investissements financiers.

Connaitre son aversion au risque

Qu’est ce que l’aversion au risque ?

L’aversion au risque est le niveau de risque que vous êtes prêt à accepter.
Une aversion forte au risque signifie que vous supportez peu le risque et inversement une aversion faible au risque sous-entend que vous êtes prêt à prendre des risques importants.

L’aversion au risque peut être classée en trois catégories :

  • Faible
  • Moyenne
  • Forte

Une fois son aversion au risque évaluer, il est possible de choisir ses produits d’investissements.

Il est important de prendre conscience que les rendements sont proportionnels aux risques encourus : plus le risque est grand, plus les gains/pertes potentiels peuvent être importants.

Certains produits sont à éviter ou à préviligier suivant son aversion au risque, voici les 3 grandes familles de produits pouvant être utilisées:

  • Actions

Les Actions étant des produits avec une forte volatilité, il est préférable de choisir ce mode d’investissement dans les stratégies ayant une faible aversion au risque.
Il est en effet possible de gagner beaucoup rapidement mais également de perdre beaucoup.

  • Obligations

Les Obligations sont à considérer dans les stratégies à moyenne ou forte aversion au risque (cela dépendra de la solidité du sous-jacent).
Ces produits permettent de récupérer des intérêts à une périodicité prévue sur une durée déterminée.
Le risque lié à ces investissements est la cessation de paiement du sous-jacent (état, compagnie, …).

  • Monétaire

Le Monétaire est considéré comme un investissement peu risqué et donc à utiliser dans les politiques à forte aversion au risque.

La diversification, la clé contre toutes les crises (ou presque)

S’il faut en retenir un seul mot c’est bien celui là : DIVERSIFICATION !

Comme le dit si bien l’adage : « Il ne faut pas mettre tous ses oeufs dans le même panier ».

La diversification en Bourse consiste à investir sur des compagnies différentes, des secteurs d’activités différents, des zones géographiques différentes, …

Cela permet de ne subir que partiellement une crise d’un secteur d’activité ou présent dans une zone géographique.

Prenons l’exemple de la bulle Internet à la fin des année 90 :
Cas 1 : les personnes ayant investis uniquement dans des valeurs technologiques pouvaient avoir un portefeuille valorisé à plusieurs millions à la fin des année 90. Lorsque la bulle Internet a éclaté, leur portefeuille s’est effondré pour atteindre une valorisation quasi nulle.
Cas 2 : les personnes ayant investis en partie dans des valeurs technologiques et en partie dans des valeurs dites traditionnelles, avaient certainement un portefeuille valorisé moins important que ceux du ‘cas 1’, cependant, lors de l’éclatement de la bulle Internet, leurs investissements sur les sociétés traditionnelles ont permit de garder une bonne valorisation de leur portefeuille (même si les valeurs technologiques ce sont effondrées, les valeurs traditionnelles ont continuées à croitre).

Investir dans le temps

Investir dans la durée est également une règle à appliquer afin de limiter les pertes dues à l’évolution des marchés.

Le principe : investir petit à petit.

Exemple sur l’action YAHOO : nous souhaitons investir sur cette action et acquérir 2 000 action Yahoo, nous avons 2 possibilité :

  • acheter les 2 000 actions en même, nous exposons fortement à un retournement du marchér
  • acheter 5 fois 400 actions à différentes dates

Voici 2 illustrations représentant 2 évolutions de marché différentes :

Evolution du cours de l’action Yahoo entre Septembre 2007 et Mars 2008 (source graphique et historique des cours : Google Finance) :

Action Yahoo

  • 1. Cas losange jaune : achat en Septembre 2007 / vente en Février 2008
    • Achat de 2 000 actions Yahoo en Septembre 2007
      Cours de l’action = 25.73
      Valeur du portefeuille = 51 460 (= 25.73 * 2 000)Vente de 2 000 actions Yahoo en Février 2008
      Cours de l’action = 28.42
      Valeur de la transaction = 56 840
      Plus-value réalisée = 5 380 (= 56 840 – 51 460)
    • Achat de 400 actions Yahoo en Septembre 2007
      Cours de l’action = 25.73
      Valeur du portefeuille = 10 292Achat de 400 actions Yahoo en Novembre 2007
      Cours de l’action = 26.82
      Valeur du portefeuille = 21 020 (= 10 292 + 26.82 * 400)

      Achat de 400 actions Yahoo en Décembre 2007
      Cours de l’action = 25.20
      Valeur du portefeuille = 31 100

      Achat de 400 actions Yahoo en Janvier 2008
      Cours de l’action = 23.72
      Valeur du portefeuille = 40 588

      Achat de 400 actions Yahoo en Février 2008
      Cours de l’action = 28.38
      Valeur du portefeuille = 51 940

      Vente de 2 000 action Yahoo en Février 2008
      Cours de l’action = 28.42
      Valeur de la transaction = 51 940
      Plus-value réalisée = 4 900

    • En résumé :
      En appliquant un principe de prudence en investissant dans la durée nous obtenons une plus-value de 4 900 contre une plus-value de 5 380 en achetant les 2 000 actions d’un coup.
      Ce cas permet de montrer que la différence de plus-value n’est pas forcément significative.
  • 2. Cas cercle vert : achat en Octobre 2007 / vente en Février 2008
    • Achat de 2 000 actions Yahoo en Octobre 2007
      Cours de l’action = 30.64
      Valeur du portefeuille = 61 280Vente de 2 000 actions Yahoo en Février 2008
      Cours de l’action = 28.98
      Valeur de la transaction = 57 960
      Moins-value réalisée = – 3 320
    • Achat de 400 actions Yahoo en Octobre 2007
      Cours de l’action = 30.64
      Valeur du portefeuille = 12 256Achat de 400 actions Yahoo en Novembre 2007
      Cours de l’action = 26.10
      Valeur du portefeuille = 22 696

      Achat de 400 actions Yahoo en Décembre 2007
      Cours de l’action = 23.64
      Valeur du portefeuille = 32 152

      Achat de 400 actions Yahoo en Janvier 2008
      Cours de l’action = 22.56
      Valeur du portefeuille = 41 176

      Achat de 400 actions Yahoo en Janvier 2008
      Cours de l’action = 20.81
      Valeur du portefeuille = 49 500

      Vente de 2 000 actions Yahoo en Février 2008
      Cours de l’action = 28.98
      Valeur de la transaction = 57 960
      Plus-value réalisée = 8 460

    • En résumé :
      En appliquant le principe de prudence et en investissant au fur et à mesure dans le temps, nous arrivons à lisser le prix d’achat de l’action et nous dégageons une plus-value importante après la vente des actions alors qu’avec un unique achat nous serions ressorti avec une moins value.

    Se couvrir pour protéger ses investissements

    Il est possible d’utiliser les produits financier pour couvrir/protéger ses investissements.

    Les options sont des produits permettant de mettre en place des stratégies de couverture.

    Qu’est ce qu’une option :

    Une option vous donne le droit d’acheter ou de vendre une action à une date fixée et à un prix fixé. Pour avoir se droit nous allons payer une prime à la contrepartie.
    Nous parlons alors d’Option d’achat ou Call et d’Option de vente ou Put.

    Exemple Call Yahoo :
    Le 14 Mars, l’action Yahoo cote à $26.71.
    Nous anticipons une hausse de l’action Yahoo dans les 6 mois à venir.
    Nous allons alors acheter un Call Yahoo d’une durée de 6 mois et de strike (montant de transaction) à $28.
    Arrivée à échéance, 2 cas se présente :

    • L’action Yahoo cote au dessus des $28 (à $35), nous exerçons le call et achetons des actions Yahoo $28, nous les revendons tout de suite au prix du marché (à $35), nous effectuons alors une plus-value de $8 par action.
    • L’action Yahoo cote en dessous des $28 (à $26), nous n’exerçons pas le call car il est plus avantageux d’acheter les actions sur le marché.

    Les Options permettent également de couvrir les investissements :
    Nous possédons un portefeuille d’action Google, nous pouvons acheter un put sur l’action Google nous permettant de vendre les actions Google à un prix déterminé à l’avance (par exemple : au prix d’achat de nos actions).


    Actions

    Information

    One response

    11 04 2008
    nparlance

    Excellent article. Merci.

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